哈登:只想得到公正判罚

时间:2010-12-5 17:23:32  作者:民生新闻   来源:封面新闻  查看:  评论:0
内容摘要:原标题:哈登股票锁仓是什么意思?   在股票市场上,哈登要想赚到钱,那就必须要多学习炒股的相关术语基础知识,以及会看股票的行情等等。那么大家知道股票锁仓是什么意思吗?还有作为散户怎么操作锁仓?  所谓的锁仓一般是指期货交易者做数量相等但方向相反的开仓交易,以便不管期货价格向何方运动(或涨或跌)均不会使持仓盈亏再增减的一种操作方法。  股票锁仓就是替主力或庄家买进一些筹码,持有不动以减轻主力或庄家在拉升股价时的做空压力,到一定的时候退出,通常可以保证获利的。股票锁仓是主力控盘的重要法宝。主力锁仓拉高,是指庄家持有大量筹码,处于高度控盘后拉升。一般是受到市场关注,股票走势强于指数。  散户锁仓的方式:  1、长多锁仓一般运用在股票上涨的过程中。当股价从低价拉升时,投资者买入,但行情不会永远呈单边走势,会出现下跌的情况,为避免下跌带来的损失,投资者可以在下跌时,卖出手中一定的股票数量,在买入同量的股票,等下跌之后,继续持有多头仓位。  2、长空锁仓主要出现在下跌的趋势中,在下跌过程中,进行一定的多头操作,锁定空仓的利润,等反弹行情结束之后,卖出多头仓位,继续持有空头仓位。  3、震荡锁仓,当出现各均线纠缠不清,股价来回波动即震荡行情时,投资者可以在此区间进行锁仓操作。在箱体底部进行多仓锁仓操作,在箱体顶部时进行空仓锁仓操作。  4、隔夜锁仓,该股在下一个交易的行情不明朗的情况下,投资为了保证利润,可以在尾盘买入等量相反的股票进行锁仓操作,待第二天开盘之后,把逆势仓位卖掉,保留顺势仓位。  其实,锁仓在一定情况下可以锁定利润,减少亏损,但锁仓操作会增加交易手续费,在情况明朗、确定的情况下少用。(文章来源:财富动力网)

原标题:哈登股票锁仓是什么意思?   在股票市场上,哈登要想赚到钱,那就必须要多学习炒股的相关术语基础知识,以及会看股票的行情等等。那么大家知道股票锁仓是什么意思吗?还有作为散户怎么操作锁仓?  所谓的锁仓一般是指期货交易者做数量相等但方向相反的开仓交易,以便不管期货价格向何方运动(或涨或跌)均不会使持仓盈亏再增减的一种操作方法。  股票锁仓就是替主力或庄家买进一些筹码,持有不动以减轻主力或庄家在拉升股价时的做空压力,到一定的时候退出,通常可以保证获利的。股票锁仓是主力控盘的重要法宝。主力锁仓拉高,是指庄家持有大量筹码,处于高度控盘后拉升。一般是受到市场关注,股票走势强于指数。  散户锁仓的方式:  1、长多锁仓一般运用在股票上涨的过程中。当股价从低价拉升时,投资者买入,但行情不会永远呈单边走势,会出现下跌的情况,为避免下跌带来的损失,投资者可以在下跌时,卖出手中一定的股票数量,在买入同量的股票,等下跌之后,继续持有多头仓位。  2、长空锁仓主要出现在下跌的趋势中,在下跌过程中,进行一定的多头操作,锁定空仓的利润,等反弹行情结束之后,卖出多头仓位,继续持有空头仓位。  3、震荡锁仓,当出现各均线纠缠不清,股价来回波动即震荡行情时,投资者可以在此区间进行锁仓操作。在箱体底部进行多仓锁仓操作,在箱体顶部时进行空仓锁仓操作。  4、隔夜锁仓,该股在下一个交易的行情不明朗的情况下,投资为了保证利润,可以在尾盘买入等量相反的股票进行锁仓操作,待第二天开盘之后,把逆势仓位卖掉,保留顺势仓位。  其实,锁仓在一定情况下可以锁定利润,减少亏损,但锁仓操作会增加交易手续费,在情况明朗、确定的情况下少用。(文章来源:财富动力网)

原标题:只想如何看待银行存差走升? 摘要 【中信明明:只想预计10月债券市场面临较多利空挑战】近期存差指标主要通过“非信贷资产扩张-法定准备金缴纳”途径利空债市流动性;且今年债券供给量的大幅度增加,银行存差也被动扩大。由于存差是银行业资产配置的结果,因此“存差增加”并不意味着商业银行可用资金的增加,后市的债券供给仍将带来流动性压力。 “存差”指商业银行存款与贷款的差额。对于存差的普遍看法是其通过比较银行主要资产负债项目的差用以衡量银行配置非信贷资产的资金量。2020年我国商业银行总存差持续走升,目前余额已经达近两年来最高值,近3个月更是走升明显。那么我们应当如何看待商业银行存差走升?其是否代表银行配置资金的增加?本篇将加以解析。“可用资金思路”有待商榷,当前存差同收益率更多呈正相关。理论上从“信贷收支表平衡”的思路可以得出“存差”应当同债券投资项数额呈正比,但反而债券投资项增速对存差增速有一定领先性。“存差增速上升-商业银行可用资金增加-银行配债力度上升-债券收益率下降”这一传导链条并未出现。从这一角度说,“可用资金思路”仍有待商榷。正确认识存差:不应混淆一家银行与银行业整体,存差是果不是因。对于银行业整体来说,存款都是由商业银行资产端扩张所创造的,由于资产与存款总是同时被创造的,因此商业银行总体存差的变化即是由银行业资产端的行为所决定的。而对于单一一家银行来说,存差变化的确会影响资产配置,但这一效应会被其对手方抵消。当一家银行拥有较大的正存差时,往往其他银行的存差就会有所减小;一家银行可用资金的增加往往对应着其他银行可用资金的减少。对某一家银行而言存差影响资产配置,而对银行业整体而言资产配置影响存差。如何理解今年存差走升:债券发行高增的影响。2014年后我国外汇占款总量不再显著增加,存差的形成主要依靠如“债券投资”、“有价证券及投资”、“股权及其他投资”等资产项目的拉动。目前商业银行存差的增加并不带来银行准备金总量的变化,其效应更多体现在法定准备金缴存带来超储减少。当前货币政策进入正常化区间,前期降准带来的准备金总量缩减也对债市流动性产生了不利影响,同时债券供给压力仍然较大使得商业银行继续扩表,不利于债市流动性,因此6月至今银行业存差同国债收益率呈现正相关。预计年内存差仍将扩大,主要受债券供给影响。对于国债供给,年内仍存供给压力:依据10月12日公布的中债托管数据,今年记账式国债托管量共增加约2.6万亿元;故而四季度剩余净融资额度共剩余约11831亿元。对于地方政府债券供给,年内压力不大:根据财政部公布的数据,四季度剩余的地方债净融资额度约为4255亿元。参照5月央行行长易纲在陆家嘴论坛上的描述,预计4季度信贷投放不会超过5万亿元。如果年内国债以及地方政府债完全依照年初财政计划发行,再结合企业债发行仍然会贡献新增存款,年内存差或将继续扩大。债市展望:预计10月债券市场面临较多利空挑战。近期存差指标主要通过“非信贷资产扩张-法定准备金缴纳”途径利空债市流动性;且今年债券供给量的大幅度增加,银行存差也被动扩大。由于存差是银行业资产配置的结果,因此“存差增加”并不意味着商业银行可用资金的增加,后市的债券供给仍将带来流动性压力。回归10月,政府债券供给仍然较为密集与国库库款波动整体不利于债市,同时基本面也大概率将延续修复,我们认为当前市场风险偏好或进一步回暖,十年期国债到期收益率预计将继续寻顶至3.3%左右。(文章来源:明晰笔谈)社保公积金是员工的基本保障,公正然而有这么一家IPO公司,公正曾有逾九成多员工未缴公积金。10月15日,王力安防科技股份有限公司(下称“王力安防”)将上会,拟主板上市,公开发行不超过6700万股,占发行后总股本的比例不低于10%。 此外,IPO日报发现,王力安防的毛利率持续下降,且有一家供应商较为奇特。 毛利率持续下降 据了解,王力安防的主营业务为安全门等门类产品以及机械锁和智能锁等锁具产品的研发设计、生产和销售。 2016年-2018年和2019年1-6月(下称“报告期”),王力安防分别实现营业收入14.50亿元、17.15亿元、17.27亿元、7.85亿元,净利润分别为14126.76万元、20517.71万元、14844.72万元、6239.09万元。 在上述时间段内,虽然王力安防的营收在持续上升,但其净利润却在波动。特别是2018年,王力安防的净利润同比下降27.65%,这或许是因为公司毛利率持续下降。 招股说明书显示,报告期内,王力安防的综合毛利率分别为37.61%、32.92%、28.45%、28.06%,呈现持续下降的趋势。 对此,王力安防表示,未来公司若不能进一步提升竞争优势,有效应对市场竞争,提高品牌议价能力和加强生产经营管理,不能保持产品价格的稳定,或者成本控制不力,将可能面临毛利率下滑的风险。 最多超九成员工未缴公积金 IPO日报发现,虽然王力安防每年至少可以赚到1亿元,但其员工的薪资待遇并不高。 截至2016年末、2017年末、2018年末、2019年6月末,王力安防的员工人数分别为4333人、4461人、4256人、4493人。 2016年-2018年,王力安防金华市的普通员工月平均工资分别为5060.25元、5198.25元、5767元,而金华市当地月平均工资分别为4301.5元、4583.5元、4986.5元;王力安防杭州市的普通员工月平均工资分别为13978.53元、10906.68元、12780.36元,杭州市当地月平均工资分别5097.83元、5587.25元、6106.5元;王力安防遂宁市的普通员工月平均工资分别为3669.92元、3821.07元、4909.95万元,遂宁市当地月平均工资分别为3820元、4163.5元、4476.83元。 需要指出的是,除了王力安防杭州地区员工的工资远高于当地平均值之外,其余地区王力安防员工的工资待遇仅高于当地平均值几百元,其中特别是2016年和2017年王力安防遂宁市的普通员工,其工资待遇甚至还低于当地平均值。 IPO日报进一步查询发现,上述王力安防员工不高的工资待遇,极有可能还是在未缴纳社保及公积金的情况下。 数据来源:招股说明书 从数据图中可以看出,王力安防的住房公积金未缴纳的员工人数的比例一度高达96.93%。截至2019年6月末,仍有64.95%的员工未缴纳公积金。 对此,一位业内人士向IPO日报表示,员工缴纳社保及公积金一直以来都是证监会关注的重点,且有不少上会企业就是因此而被证监会否决。 供应商疑云 除了上述情况之外,IPO日报还发现,王力安防还有一家供应商较为奇特。 招股说明书显示,2016年-2017年,王力安防向上海盯旺实业有限公司(下称“盯旺实业”)采购产品的采购金额分别为2070.45万元、2637.75万元,而盯旺实业也这两年内也一直是王力安防的前五大供应商之一。 但自2018年起,盯旺实业就未在王力安防的前五大供应商名单中。 需要指出的是,盯旺实业成立于2015年4月,注册资金为100万元,且截至2018年末,盯旺实业没有一名员工缴纳的社保及公积金。同时,截至当前,马强持有70%的股权,李笑月持有30%的股权。 数据来源:国家企业信用信息公示系统 那么,为何盯旺实业刚成立不久,就能成为王力安防的前五大供应商?同时,在仅有100万元的注册资本的情况下,盯旺实业如何做到每年向王力安防提供2000多万元的产品? IPO日报进一步查询发现,其实盯旺实业并没有从王力安防的“生命”中消失。 招股说明书显示,2018年和2019年1-6月,王力安防向上海缔皇实业有限公司(下称“缔皇实业”)采购商品的金额分别为2275.32万元、1699.46万元,缔皇实业也进入了王力安防的前五大供应商行列中。 需要指出的是,缔皇实业成立于2017年5月,注册资金为100万元,截至招股说明书签署日,马强持有50%的股权、楼倩雯持有50%的股权。 而天眼查显示,持有盯旺实业70%股权的马强与持有缔皇实业50%股权的马强实为一人。 也就是说,虽然公司名字变了,但是王力安防仍与马强在合作。 那么,为何马强不再继续以盯旺实业与王力安防进行合作,而是要重新注册一家新公司与其合作?两者之间是否存在猫腻? 数据来源:国家企业信用信息公示系统 有意思的是,盯旺实业与缔皇实业均长期没有员工缴纳社保,其到底是如何每年给王力安防提供2000多万元产品的?(文章来源:IPO日报)

哈登:只想得到公正判罚

原标题:判罚罕见!判罚北向资金两天净流入近250亿,贵州茅台等多股被扫货逾10亿,又一波行情来了? 摘要 【北向资金两天净流入近250亿 贵州茅台等多股被扫货逾10亿!又一波行情来了?】10月12日A股市场再次大涨,沪深两市股指呈现逼空长阳走势,而当天北向资金也再度开启扫货模式。数据显示,北向资金12日净流入135.1亿元,10月头两个交易日,北向资金已经净流入247.78亿元。(证券时报网) 国庆长假期间,全球资本市场总体稳定,叠加人民币持续大幅升值,在此背景下,节后北向资金出现持续大幅净流入的场面,两个交易日内净流入金额接近250亿元,这在最近是一个比较罕见的现象。值得注意的是,在今年的8-9月份期间,由于兑现浮盈、中美关系又起波澜美股下跌引发全球市场调整等因素的共同作用,外资从A股市场出现了一定程度的撤离,尤其是在9月份期间,外资单月净流出近330亿元。分析认为,此前北向资金净卖出的原因在于不确定环境下风险偏好的下降与重仓股风险补偿的不足,进而切换买入低风险特征的债券与周期类股票。向后看,风险逐步落地与定价,在人民币持续升值背景下,四季度外资有望增配A股。北向资金两天净流入近250亿10月12日A股市场再次大涨,沪深两市股指呈现逼空长阳走势,而当天北向资金也再度开启扫货模式。数据显示,北向资金12日净流入135.1亿元,10月头两个交易日,北向资金已经净流入247.78亿元。回顾北向资金净流入金额超100亿元的历史记录,可以看出,2020年以后,净流入金额超过100亿元的日期比较常见,境外投资者已经成为A股市场的重要参与者之一,但持续净流入现象仍是比较罕见的,此现象只在今年的7月初期间出现过,今年7月2日,7月3日,7月6日,北向资金持续大额净流入,净流入金额分别为171.15亿元、131.94亿元、136.52亿元。时隔3个月后,北向资金再次持续大额净流入,10月9日,国庆长假首个交易日净流入112.67亿元,10月12日再度净流入135.11亿元。从历史行情数据来看,北向资金持续大额净流入后,市场往往能够掀起一波“小牛”行情,今年7月份初,在北向资金大额净流入后,市场接连大涨,7月2日至7月8日累计涨幅达12.47%。此外,北向资金大额净流入一般也是市场降低的信号之一,2月3日,受疫情影响,春节后,A股市场大跌,北向资金逆势大幅净流入,此后市场接连反弹,直至大盘恢复至节前水平。贵州茅台等被扫货逾10亿从近两个交易日北向资金持股动向来看,今年9月份期间被其卖出的贵州茅台、五粮液等白酒股,在10月份期间再次获其青睐。数据显示,10月9日至10月12日,两个交易日期间,贵州茅台、五粮液等净买入金额居前,分别为14.32亿元,13.60亿元。格力电器在此期间获净买入11.61亿元,立讯精密、隆基股份、比亚迪、恒瑞医药、宁德时代、领益制造、康泰生物等多股净买入金额超5亿元。不过,尽管大盘表现持续强势,但仍有不少个股被北向资金卖出,10月9日至10月12日,两个交易日期间,中国中免被净卖出8.1亿元,净卖出金额居首。药明康德、新和成、信维通信、航发动力等净卖出金额也不小。人民币汇率走强助力外资流入10月9日在岸人民币汇率大幅走强,当日开盘人民币汇率便直奔6.70左右位置,从涨幅来看,节后首日在岸人民币即期汇率收在6.7135,而节前则位于6.8106,单日涨幅约为1.4%。从原因上来看,9月底美元指数涨势暂歇转为下行,人民币汇率升值压力有所增加,离岸人民币率先反应,而在岸汇率方面由于适逢国内假期因素,由此出现节后大幅补涨。人民币汇率走强,当前我国处于强汇率加高利差的政策组合当中,在这样的组合下境外资本持续流入,但在资本流入加大的同时,也存在加剧国内资本泡沫压力的可能。中信证券分析指出,虽然当前在扩大市场开放和稳定外资的背景下,强汇率加高利差的政策组合一定程度上能够提高人民币资产的吸引力,吸引境外资本的流入,但在资本流入加大的同时我们也应警惕其加剧国内资本泡沫压力的可能风险。当前的人民币升值是在全球受到新冠疫情冲击,美联储大规模放水导致的美元贬值压力下,我国基本面表现较好,央行货币政策定力较足,人民币国际化不断推进的过程中实现的,其中存在较多主动积极因素,但对于汇率走强可能给资本泡沫压力带来的风险影响也应保持警惕。(文章来源:证券时报网)摘要 【杨德龙:哈登众多利好政策推动大盘放量大涨 A股市场完成探底进入大幅反弹】节后A股市场将迎来银十行情的机会,哈登四季度在经济面复苏以及流动性合理充裕的背景之下,沪深两市可能会挑战前期高点,创出年内新高。 10月12日周一沪深两市放量大涨,三大股指震荡上行,大多数板块均出现较好表现,特别是券商、白酒、半导体、特高压、数字货币等板块出现大涨,两市的成交额有效放大,北上资金大量流入,节后A股市场即走出了大幅反弹的走势验证了我的看法,节前我就建议大家,市场调整已经较充分,投资者可以逢低布局白酒、医药、食品饮料等消费白马股以及行情风向标券商股,节后A股市场将迎来银十行情的机会,四季度在经济面复苏以及流动性合理充裕的背景之下,沪深两市可能会挑战前期高点,创出年内新高。节后连续两个交易日沪深两市大幅上涨,从政策面来看,国务院发布进一步提高上市公司质量的意见,引起市场热议。上市公司是资本市场的基石,通过提高上市公司质量是推动资本市场长期健康发展的基础,同时提高A股市场的可投资性将有利于提振投资者的信心,为A股市场慢牛长牛行情助力,今年我国居民储蓄向资本市场大转移的趋势已经形成,虽然今年不是大牛市,但前三季度新基金的销量已经突破2.3万亿,创历史新高,超过2015年大牛市全年的销量。过去几年以消费白马股为代表的这些白马龙头股即白龙马股远远跑赢大盘,提高上市公司质量之后,更多的股票将会走出大幅上行的态势,走出牛市的走势,而现在还处于牛市的初期,未来随着居民储蓄向资本市场大转移,A股市场的投资机会会更多,过去十年是我国楼市的黄金十年,楼市的机会较多,未来资本市场的机会也会较多,建议投资者通过买入优质股票或优质基金来分享资本市场的成果。10月11日,中共中央国务院办公厅印发了《深圳建设中国特色社会主义先行示范区综合改革试点实施方案(2020~2025)》,给深圳送来大礼包,今年是深圳建设经济特区40周年,深圳取得了举世瞩目的成就,在关键的时点,中央给深圳更多优惠的政策,更多自主权,从而为深圳建设粤港澳大湾区创新城市带来新的机会,方案指出,支持在资本市场建设上先行先试,推进创业板改革并试点注册制,试点创新企业境内发行股票或存托凭证(CDR),建立新三板挂牌公司转板上市机制,优化私募基金市场准入环境,探索优化创业投资企业市场准入和发展环境,依法依规开展基础设施领域不动产投资信托基金试点。这是进一步推动深圳在资本市场和金融方面的改革,通过在创业板试点注册制,推动更多新经济企业在创业板注册上市,有利于提高新经济的发展水平,对于深圳经济的转型和产业的升级做出更大贡献。深圳是粤港澳大湾区的中心城市,在未来将会有更多的新经济企业登陆创业板,这将给创业板能带来更多好的上市公司,同时为投资者提供更好的投资标的。在对外开放方面,方案指出,支持符合条件的在深境内企业赴境外上市融资,开展本外币合一跨境资金池业务试点,支持深圳在推进人民币国际化方面先行先试,推动完善外汇管理体制,支持符合条件的外资金融机构在深圳依法发起设立证券公司,基金管理公司,支持符合条件的外资机构在深圳依法合规获取支付业务许可证。这将会进一步推动深圳对外开放的力度,让深圳成为对外开放的桥头堡,也是对外开放的窗口。该方案的推出大力提升了投资者对于深圳上市公司的信心,周一深圳本地股集体大涨,反映出投资者对于该方案的憧憬,深圳作为经济增长最具活力的城市,在近一步推动深化改革和扩大开放之后,势必迎来更好的发展机遇,将来会有更多的优质上市公司,为投资者创造比较好的回报,而在创业板试点注册制之后,也会吸引更多新经济企业登陆深交所,这会提高深圳上市公司的质量以及上市公司总体市值。当前A股市场已经完成了探底进入到大幅反弹阶段,四季度行情也有望超出投资者的预期,市场的赚钱效应也逐步增强,从支撑因素来看,一是我国经济已经开始恢复到正常的增长水平,特别是在疫情控制住之后,经济面的回升超出预期,在全球经济主要经济体里,我国经济回升的时间是最早的,力度是最大的。特别是9月份PMI达到51.5%,连续五六个月保持在50%以上的扩张区间,这说明四季度经济面的复苏还会延续,这将给上市公司带来盈利增长的预期,特别是在全球经济出现明显下滑,进入衰退的背景之下,中国经济风景这边独好,这会成为A股市场持续走强的一个重要推动力。另一方面,虽然央行在流动性方面可能会边际上有所收紧,但是并不会退出逆周期调节政策,保持流动性合理充裕,维持经济稳定增长仍然是央行的重要政策目标。因此在流动性方面,四季度仍然会支持股市的回升。三是新基金发行异常火爆,在三季度发行的大量的新基金将会在四季度建仓,这会给市场带来源源不断的增量资金,居民储蓄向资本市场大转移的趋势已经形成,这将会成为未来几年的大趋势,这也是我这两年一直坚持的一个观点。未来新基金的发行仍会保持持续放量的状态。在房住不炒的调控政策之下,大量的居民储蓄进入到资本市场,将会给A股市场慢牛长牛行情带来源源不断的增量资金。坚持价值投资,作好公司的股东非常重要,现在越来越多投资者认识到价值投资的重要性,也有越来越多的投资者加入我的价值投资圈,我希望价值投资成为A股市场最主流的投资理念,投资者可以通过作好公司的股东或买入优质基金来分享资本市场的成果。要摒弃以前追涨杀跌,听消息,炒概念的方法,把炒股转变为投资,这样才能够真正分享资本市场的成果。A股市场现在已经有了30年以上的发展,逐步开始走向成熟,投资者结构也逐步向机构投资者倾斜,随着机构投资者占比的增加,特别是外资的大量流入,A股市场的投资理念将会更加成熟,市场的生态已经发生了根本变化,投资者必须深刻的认识到这点改变,才能够真正抓住市场的机会。未来牛市是一个分化的牛市,以白龙马股为代表的这些好股票将会受到各路资金的追捧,从而不断走出牛市走势。而一些极差股题材股,或被经济转型淘汰的一些行业和个股不断出现市值缩水,甚至触犯退市条件而退市,因此建议大家一定要重视基本面研究,选出好行业,选出好公司,从而获得理想的投资回报。(文章来源:杨德龙财经策略研究)摘要 【注册制次新股大幅拉升 稳健医疗封板】注册制次新股大幅拉升,只想稳健医疗拉升封板,只想金春股份大涨19%,蒙泰高新、谱尼测试、迦南智能等个股纷纷跟涨。(界面新闻) 注册制次新股大幅拉升,稳健医疗拉升封板,金春股份大涨19%,蒙泰高新、谱尼测试、迦南智能等个股纷纷跟涨。(文章来源:界面新闻)

哈登:只想得到公正判罚

原标题:公正又被减持!公正芯片龙头怎么了?8个月缩水1000亿,公募社保也抛售!半导体风云再起,能否再续雄风? 摘要 【又被减持!芯片龙头怎么了?8个月缩水1000亿 公募社保也抛售】汇顶科技10月12日晚公告,国家集成电路产业投资基金(简称:大基金)8月3日至10月9日累计减持1%的公司股份,合计约456万股。截至公告披露日,大基金减持数量已完成,此次减持计划已实施完毕。按汇顶科技8月3日至10月9日期间的均价计算,大基金此次通过减持,套现约9亿元。(券商中国) 在半导体芯片概念全线反弹之际,汇顶科技披露,大基金的年内减持已实施完毕。汇顶科技10月12日晚公告,国家集成电路产业投资基金(简称:大基金)8月3日至10月9日累计减持1%的公司股份,合计约456万股。截至公告披露日,大基金减持数量已完成,此次减持计划已实施完毕。按汇顶科技8月3日至10月9日期间的均价计算,大基金此次通过减持,套现约9亿元。因在今年牛市行情展开之前,公募、社保、大基金就已赚的盆满钵满,在机构接连减持兑现的刺激下,汇顶科技在今年A股“牛市”中市值缩水1000亿,期间股价下跌高达54%。在连续上涨十二个月后,汇顶科技在2020年2月25日股价触及高位,彼时市值超过1770亿,而截至2020年10月12日收盘,汇顶科技市值为779亿。大牛市腰斩股价,大基金年内套现9亿大基金对汇顶科技的减持终于告一段落。汇顶科技10月12日晚公告,大基金8月3日至10月9日累计减持1%的公司股份,合计约456万股。截至公告披露日,大基金减持数量已完成,此次减持计划已实施完毕。按汇顶科技8月3日至10月9日期间的均价计算,大基金此次通过减持,套现约9亿元。在芯片半导体成为中美贸易战的核心领域开始,自2019年初A股市场开始逐步关注半导体概念,汇顶科技在这波大行情中显著受益。自2019年2月开始,汇顶科技股价累计上涨了12个月,重仓汇顶科技的公募基金在2020年牛市到来之前,就已赚得盆满钵满。在2020年2月25日触及股价高点后,汇顶科技成为年内股价表现最差的股票之一,尽管A股在2020年上半年走出了大牛行情,但汇顶科技却成为资金嫌疑的对象,自2020年2月25日开始至2020年10月12日,汇顶科技在“牛市”中股价累计下跌了54%。当股价日渐新高后,不仅公募基金在减持,社保基金也在股价拉到高位后,溜之大吉。券商中国记者注意到,截至2019年12月底,社保基金503组合持有汇顶科技480万股,为汇顶科技的第九大股东,而在今年6月底,社保基金503组合已从汇顶科技的前十大股东名单中淡出。由于大基金是在今年8月3日开始减持汇顶科技的,此时汇顶科技早已经历近六个月的下跌,可以说,公募和社保基金相对于大基金,对股价、估值、趋势以及性价比等因素更为敏感。与三星等芯片半导体巨头在疫情中的表现完全不同的是,尽管巨头们也受到疫情的影响,但三星等公司净利润依然同比大幅增长,而身披芯片半导体概念的汇顶科技却显示出抗风险能力不足的一面,业绩受到疫情较大影响。在今年疫情期间,公司承认受到较大影响。汇顶科技在2020年半年报中表示,公司2020上半年实现综合毛利率51.63%,同比降低10.10个百分点,净利润率为19.55%,同比降低 15.68 个百分点,其中研发费用8.35亿元,同比增长82.30%,公司归属于母公司所有者的净利润为5.97亿元,同比下降 41.26%。虽然大基金此番卖的较晚,但考虑到大基金是在2017年11月入股汇顶科技的,拉长时间看,大基金投资收益已极为丰厚。2017年11月22日晚间,汇顶科技披露,为支持公司成为国际领先的触控芯片和指纹识别芯片设计公司,国家集成电路产业投资基金斥资28.3亿元获得公司6.65%股权,这是大基金投资的第17家A股公司。自公告日起,汇顶科技股价累计上涨65%。汇顶科技当时表示,大基金收购公司股份,是为了发挥其支持国家集成电路产业发展的引导作用,进一步提升公司研发能力和技术水平、推动公司产品的产业化应用,支持公司成为国际领先的触控芯片和指纹识别芯片设计公司,带动国家芯片设计产业的整体发展。半导体风云再起,高估值是硬伤就在汇顶科技公告大基金年内减持完毕之际,当日A股市场半导体概念再掀风云,芯片板块以4.59%的涨幅领涨A股。截至收盘,科创板思瑞浦大涨20%,国民技术、沪硅产业、派瑞股份、芯海科技、中芯国际等跟涨,涨幅皆超12%。北方华创,新洁能,立昂微等涨10%。中信证券认为,大基金一期投向制造、设计、封测、设备材料等产业链各环节投资比重分别是63%、20% 、10%、7%。大基金二期2000亿元规模,自2020年开始投资,上半年已有中芯国际、紫光展锐等重点项目开展。这可能暗示今年下半年或明年,大基金在A股市场或继续展开项目合作,入股大基金所关注的半导体与芯片产业上市公司。东吴证券认为,上半年电子行业景气度回升,消费电子、半导体龙头延续高速增长。半导体板块增速依旧领先,电子制造、光学元件实现快速增长。细分领域领军企业的业绩增速领先:具体到个股来看,半导体板块的韦尔股份、晶方科技、睿创微纳、电子制造板块的蓝思科技、创世纪、闻泰科技、光学元件板块的欧菲光、森霸传感、激智科技的归母净利润增幅位居行业前列。展望三季度,得润电子、大立科技、高德红外、天津普林、三利谱、长盈精密、漫步者、歌尔股份、雅克科技等公司预计2020年前三季度业绩实现较大增长。不过,A股半导体与芯片产业的估值问题也饱受争议,此举也导致重仓半导体与芯片的公募基金在今年的A股市场中出现较大的净值回撤。根据券商披露的信息,中美半导体产业对比:中美上市公司市值相差6.6倍,营收相差13.8倍,净利润相差51.9倍。在选取的标的范围内,A股市场半导体公司过去四年平均70倍PE(当年PE),美股半导体公司平均约20倍。(文章来源:券商中国)原标题:判罚【安信策略】如期重回震荡上行,判罚主线在顺周期成长 摘要 【安信策略陈果:A股市场重回震荡向上趋势 主线在顺周期成长】我们认为当前阶段A股企业盈利预期将继续上修,流动性预期将趋于平稳,五中全会及“十四五规划”建议稿等有望提振市场风险偏好,人民币汇率将维持强势,A股市场已如期重回震荡向上趋势, 当前阶段重点关注受益于经济复苏、三季报超预期同时受益于“十四五”的顺周期成长方向。重点关注:光伏、汽车(含新能源汽车)、电子、军工、白酒、家电、保险等。主题关注:十四五、数字经济等。 投资要点9月受国内流动性预期、海外疫情及海外股市调整等因素影响,A股出现调整,牛市信心动摇 ,我们发布了报告《今年A股第四次重大分歧时刻,我们如何看待市场?》明确指出9月的调整是牛市中的震荡休整。节前市场避险情绪较强,我们在9月27日发布报告中强调《调整中布局,趋势仍是震荡向上》,节后市场情绪显著修复。我们认为当前阶段A股企业盈利预期将继续上修,流动性预期将趋于平稳,五中全会及“十四五规划”建议稿等有望提振市场风险偏好,人民币汇率将维持强势,A股市场已如期重回震荡向上趋势,当前阶段重点关注受益于经济复苏、三季报超预期同时受益于“十四五”的顺周期成长方向。重点关注:光伏、汽车(含新能源汽车)、电子、军工、白酒、家电、保险等。主题关注:十四五、数字经济等。■风险提示:1、货币政策收紧;2、中美关系持续紧张;3、全球经济疲软。正文国庆长假之后首个交易日,市场风险偏好提升明显,上证指数,中小板指,创业板指涨跌幅分别为1.68%,3.05%,3.81%。从行业指数来看,本周电气设备(6.15%),综合(4.31%),电子(4.20%),化工(3.75%)、汽车(3.32%)等行业表现较好,休闲服务(-5.99%),银行(0.26%),房地产(1.02%),农林牧渔(1.05%),非银金融(1.76%)等行业表现靠后。 9月受国内流动性预期、海外疫情及海外股市调整等因素影响,A股出现调整,牛市信心动摇,我们发布了报告《今年A股第四次重大分歧时刻,我们如何看待市场?》明确指出9月的调整是牛市中的震荡休整。节前市场避险情绪较强,我们在9月27日发布报告中强调《调整中布局,趋势仍是震荡向上》,节后市场情绪显著修复。我们认为当前阶段A股企业盈利预期将继续上修,流动性预期将趋于平稳,五中全会及“十四五规划”建议稿等有望提振市场风险偏好,人民币汇率将维持强势,A股市场已如期重回震荡向上趋势, 当前阶段重点关注受益于经济复苏、三季报超预期同时受益于“十四五”的顺周期成长方向。重点关注:光伏、汽车(含新能源汽车)、电子、军工、白酒、家电、保险等。主题关注:十四五、数字经济等。1、人民币汇率进一步走强经济复苏仍在深化,近期公布的经济数据和国庆期间消费、旅游数据显示经济复苏仍在持续。9月PMI升至51.5%,达到4月以来最高水平,其中PMI生产指数达54.0%,PMI新订单指数达52.8%, 9月经济旺季、基建地产投资、国内疫情的良好控制、长假预期带来的提前采购可能共同催生了9月靓丽的经济数据。十一长假期间,部分中观行业数据好于预期。国家电影专资办发布数据显示,10月1日至7日我国电影票房约为36.96亿元,取得中国影史国庆档票房第二的成绩。其中《我和我的家乡》《姜子牙》《夺冠》位列档期票房前三。中国银联透露,国庆长假前7天(1至7日)银联网络的交易金额达到2.16万亿元,相比去年同期增长了6.3%;今年国庆与中秋双节合一,当天交易金额超过3300亿元,同比增长15.5%。此外,汽车、光伏、电子、家电、机械等顺周期成长行业有望持续保持高景气。9月30日,乘用车批复和零售当周销量同比增长分别达到25%和11%。中汽协的数据显示,9月汽车行业销量预估完成257.2万辆,环比增长17.7%,同比增长13.3%;细分车型来看,乘用车销量同比增长7.6%,商用车销量同比增长39.5%。汽车的高景气有望对其上游汽车电子和机械零部件行业形成拉动。另一方面,随着房地产销售和地方专项债发行的火热推进,房地产和基建投资也进入高峰,工程机械、家电等基建链、地产链行业有望持续高景气。8月,叉车、挖掘机、汽车起重机同比销量分别高达55.1%、51.3%和47.8%。另一个高景气的行业是光伏,安信电新团队预计2020年国内装机有望达40GW,其中三季度11GW,有望增长140%,光伏的高景气有望持续至明年上半年。然而当前的经济复苏也存在着不均衡的特征,呈现出地域和行业上的结构性特点:总部位于美国的《中国褐皮书》于今年8月13日至9月12日对中国3300多家企业进行了独立的季度调查,结果显示中国仅有富裕的沿海地区经济明显增长,其余多数地区的复苏态势要弱得多。报告表明:对于精英企业,即大型公司和沿海三大地区的公司而言,经济正在加速。但中国其他地区,大多数地区的大多数企业,看到的是更为平淡的复苏。中小企业的收入、销售、投资和借贷远远低于同行。报告显示,服务业企业第三季度的收入仅“略微”好于前一季度。在信贷方面,中国贫富地区的分化也很明显。在广东以及上海和北京一带,超过30%的公司获得了资本,这是其他地区的两到三倍。同时需要注意的是,由于全球依然处于疫情影响之中,未来经济进一步复苏面临着一些制约和阻力,据文化和旅游部数据中心测算,10月前7日,全国共接待国内游客6.18亿人次,相比去年恢复度为79.0%;实现国内旅游收入4543.3亿元,相比去年恢复69.9%,在海外旅游需求受限,国内疫情得到控制的情况下,我们认为这个恢复度数据显示部分内需依然没有完全摆脱疫情影响,并且可能未来一个阶段都不能轻言真正进入“后疫情时代”。另外,未来财政高投入的不可持续性或将导致基建投资见顶回落,欧美秋冬季疫情发展则可能导致出口订单不及预期。四季度需要关注欧美疫情反复对全球经济复苏进程的扰动。9月下旬以来,欧美疫情呈现二次爆发的现象,从短期来看,尤其是新冠新增死亡病例来看,当前疫情对当前欧洲国家经济实际负面影响可控,但是即将到来的秋冬季欧美疫情仍可能成为严峻的挑战,如果主要城市再次采取封城等极端措施,或将再度对市场情绪、全球经济复苏预期造成一定的影响。同时,疫苗的进展对复苏节奏预期也是一个外部变量。10月9日中国宣布已同全球疫苗免疫联盟于8日签署协议,正式加入“新冠肺炎疫苗实施计划”(COVAX)。该计划由全球疫苗免疫联盟(Gavi)、世卫组织(WHO)和流行病防范创新联盟(CEPI)创建,目的是提高疫苗研制效率,为疫苗快速生产和大量、公平地普及奠定基础。计划预计在2021年年底前在全球范围内提供至少20亿剂安全有效的新冠疫苗。被誉为“应对新冠危机的全球唯一解决方案”。我们预计今年年底中国和部分发达国家将有望率先普及新冠疫苗,并在明年上半年快速覆盖大部分易感人群。为全球经济复苏注入强心针。同时我们观察到,近期人民币升值速度加快,9日在岸人民币兑美元收盘报6.7135,离岸人民币收报6.6907均创17个月来高位,反映出市场对中美担忧趋缓,开始集中反映中国复苏趋势占优的基本面逻辑。在此期间,节前避险行为较多的外资节后再度流入A股,国庆后开盘第一天北上资金净流入112.7亿元。资金面方面,随着跨季结束短期资金面紧张情况得到缓解,央行继续维持货币政策中性,连续两周大规模回笼资金,其中上周净回笼资金2700亿元,本周再次回笼资金5200亿元。尽管如此,银行间资金面依然较为宽松。周五隔夜质押式回购加权利率下行逾34bp报在2.0%附近,DR007、DR014、DR021、DR1M加权平均利率分别下行27bp、69bp、100bp、31bp。中国央行行长易纲近日撰文指出,货币政策力度既要保持流动性合理充裕,促进货币供应量和社会融资规模合理增长,又坚决不搞“大水漫灌”,货币政策最重要就是让老百姓手中的钞票不变“毛”不缩水。文章指出,实施正常货币政策,保持正的利率,保持正常的、向上倾斜的收益率曲线,总体上有利于经济可持续发展。因此要尽可能长时间实施正常货币政策,促进居民储蓄和收入合理增长。央行副行长陈雨露也撰文表示:完善宏观调控跨周期设计和调节,既积极支持经济发展,又防止货币超发导致通货膨胀、债务扩张和资产泡沫等问题,实现稳增长和防风险长期均衡,为实体经济高质量发展和供给侧结构性改革提供长期稳定的货币金融环境。央行领导近期频频撰文表态向市场发出了清晰的信号,我们认为,未来一个阶段市场的流动性预期将继续维持平稳。资金面在10月仍将维持紧平衡,但利率大幅上行的空间有限,同时如无特殊情况,年内降准概率也将极为有限。2、十四五有利市场风险偏好“十四五”规划相关领域十月的关注重点。10月是“政策大月”,党内重要会议往往选择10月召开,在今年10月召开的第十九届五中会议将研究关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划,预计将提出建议稿。“十四五”是全面完成小康社会建设战略目标,向全面实现社会主义现代化迈进承上启下的关键时期,将对中国经济和A股市场中期发展带来重要影响。短期影响看,在十二五规划建议稿和十三五规划建议稿公布前后,相关领域细分均有明显的上涨。不同于以往的规划,“十四五”规划可能会淡化经济增长、总量目标等,更加追求经济高质量发展。我们预计“双循环”新发展格局将成为“十四五规划”的关键政策指引,自主可控、扩大优势、新基建、高端消费、消费升级、国防军工、能源安全、粮食安全、资本市场改革九大受益方向的投资机会,预计促成“双循环”新发展格局的更好形成也会伴随着一系列改革的加速设计与推进,如收入分配改革、财税改革、金融供给侧改革等。3、三季报成为短期A股结构焦点截至10月11日早上10点,全A(含科创板)共644家上市公司发布了三季度业绩预告(有效样本为399家),整体披露率为16.23%,数据代表性依然偏低。其中,主板、创业板和中小板披露率分别为14.56%,8.23%和23.20%。其中,全A预喜率和预忧率大致持平,在有效样本下预喜率提升至65%,其中略增和预增比例占比预喜公司近8成,同时,中小创的预喜率较主板明显偏高。(需要提醒的是随着后续披露,以上数据存在进一步调整的可能。)从目前披露的三季报业绩预告来看,预喜率较高的行业分别为:农林牧渔、电气设备、电子、军工、医药。结合截止8月的工业企业数据,三季度高细分景气领域主要集中以下几个领域:电气设备、电子、化工、机械、轻工制造、食品饮料、通信、有色、医药等。从工业企业利润数据来看三季度高细分景气领域预计主要集中以下几个领域:电气设备(光伏、风电、电机和线缆设备)、电子(消费电子、半导体)、化工(化学化纤)、机械(工程机械、发动机)、轻工制造(包装印刷、家具)、食品饮料(食品加工)、通信(终端和传输设备)、有色(铜、铝、黄金)、医药(医疗器械、化学制药)等。其中,消费电子业绩延续中报增长良好的态势,轻工包装印刷、家具受益于全球疫情带动线上消费增加,商品包装需求增加。1-8月利润累计同比增速环比1-6月变化靠前的行业有:石油、煤炭及其他燃料加工业(39.7 pct)、有色金属冶炼及压延加工业(23.8pct)、汽车制造(22.2 pct)、黑色金属冶炼及压延加工业(17.2pct)、化学原料和化学制品制造业(10.2pct)。1-8月营收计同比增速环比1-6月累变化靠前的行业有:汽车制造(6.2 pct)、文教、工美、体育和娱乐用品制造业(4.6 pct)、电气机械及器材制造业(4.3 pct)、仪器仪表制造业(3.9 pct)、家具制造业(3.9 pct)、纺织业(3.8 pct)、金属制品业(3.8pct)、通用设备制造业(3.7pct)。8月份,装备制造业利润同比增长23.1%,拉动全部规模以上工业企业利润增长8.1个百分点。其中,通用设备制造业利润同比增长37.0%,电气机械和器材制造业增长13.3%,增速分别比7月份加快11.0和5.2个百分点;专用设备、电子、仪器仪表等三个行业利润延续两位数增长;受生产增速回落、投资收益减少等影响。其中,最为明显的景气特征是汽车产业链的修复,8月汽车制造业利润增速保持55.8%的快速增长,明显高于工业平均水平。从汽车行业自身销售数据来看,2020年初新冠疫情爆发后,2月汽车销量同比降幅一度达到近80%。在中央及地方政府相继出台系列刺激政策后,4月汽车销量开始转正,5-8月恢复两位数增长。截止8月,2020年全年汽车累计产销分别为1440.77万辆和1452.82万辆,同比降幅分别收窄至9.49%和9.68%,总体表现好于预期。结合已经公布三季报代表性预告的上市公司龙头来看,我们会发现汽车产业链的带动效应已经开始在化工(涂料、改性塑料)、计算机(汽车相关软件开发)、电子(新能源车相关电子零部件)和机械(发动机、基础件)中得到侧面印证。根据安信汽车行业组观点,汽车产销数据预计后续仍将维持较强复苏态势,电动智能大潮催生结构性成长。4、市场内部特征观察:节后市场情绪提振明显本周市场情绪提振明显。从换手率来看,本周五主要指数换手率均有所上升。本周五上证综指,中小板指,创业板指,上证50,沪深300,中证500,万得全A的流通市值换手率分别为0.78%,2.93%,5.94%,0.42%,0.68%,1.29%,1.19%,分别较前周变动0.62,2.17,4.74,0.30,0.49,1.03,0.91个百分点,分别处在51%,16%,59%,76%,68%,33%,57%分位数水平。近四个交易日大盘呈企稳态势。当前市场强势个股数量占比65.4%,较四个交易日前上升2.3个百分点,超买个股与超卖个股之差占比2.05%,上升1.1个百分点。创业板来看,强势个股数量占比83.7%,较四个交易日前上升1.3个百分点,超买个股与超卖个股之差占比5.69%,下降2.4个百分点。总的来说,我们认为当前阶段A股企业盈利预期将继续上修,流动性预期将趋于平稳,五中全会及“十四五规划”建议稿等有望提振市场风险偏好,人民币汇率将维持强势,A股市场已如期重回震荡向上趋势,当前阶段重点关注受益于经济复苏、三季报超预期同时受益于“十四五”的顺周期成长方向。重点关注:光伏、汽车(含新能源汽车)、电子、军工、白酒、家电、保险等。主题关注:十四五、数字经济等。■风险提示:1、货币政策收紧;2、中美关系持续紧张;3、全球经济疲软(文章来源:陈果A股策略)

哈登:只想得到公正判罚

摘要 【H股拆H股 医疗保健品企业健倍苗苗IPO之路如何?】近日,哈登专注于做非专利药及中成药的制造商雅各臣科研制药(2633.HK)发布公告,哈登建议分拆公司的品牌医疗保健业务在联交所主板独立上市,预计分拆完成后,雅各臣将持有健倍苗苗不少于50%权益,而健倍苗苗将继续为雅各臣的附属公司。(格隆汇) 上市公司分拆子公司登录资本市场正在掀起一股热潮,有不少药企正在A拆A,或者H股分拆上A股的计划都在进行中。但香港上市公司分拆登陆香港市场,却不多见。近日,专注于做非专利药及中成药的制造商雅各臣科研制药(2633.HK)发布公告,建议分拆公司的品牌医疗保健业务在联交所主板独立上市,预计分拆完成后,雅各臣将持有健倍苗苗不少于50%权益,而健倍苗苗将继续为雅各臣的附属公司。值得关注的是,在雅各臣科研制药(2633.HK)发布公告后,成交量极具放大,当日成交额499万港元,振幅达到7.89%,最高达到1.224港元/股。不过好景不长,在公司公告发布分拆的利好消息只持续了一天,随后又开始继续低迷状态。此次健倍苗苗(保健)公司向港交所递交上市申请,中国银河国际成为其独家保荐机构。图表二:健倍苗苗招股说明书数据来源:公司资料,格隆汇整理品牌药行业混战健倍苗苗是一家品牌医疗保健品公司。其主要以 “自主品牌+代理销售”的双营销模式,从事药品的销售。图表三:品牌医疗保健业务模式数据来源:公司资料,格隆汇整理公司的营收体量中等。截至3月30日的2020财年,公司实现营业收入为3.82亿港元,其中品牌药占总收入37.3%,健康保健品占总收入14.5%,品牌中药占总收入48.2%。三个品类的主战场都在香港。2019年按照收益来计算,健倍苗苗排名第四,市场地位似乎不俗。但事实上,这个“市场第一梯队”的含金量并不高,健倍苗苗的市场份额仅为4.2%。而整体行业仍处于混战状态,竞争格局极度分散。香港品牌药TOP5公司整体市场份额仅瓜分不到30%,其中收益第一的公司市场份额也才8.1%。尽管营收体量不大,但是公司的品牌医疗保健品组合产品数量惊人。公司目前拥有超过1700项产品,包括超过700多个单味及复方浓缩中药颗粒产品。而其中绝大部分都是长尾产品,公司的超过94.3%的年收入来自主要的11个第三方品牌以及9个自主品牌,比如保济丸、飞鹰、倍发加等产品。而这些不同品牌,主要由少数几个供应商提供。2018年五大制成品供应商占比甚至达到91.8%。虽然近年来供应商集中度正在降低,但高集中度供应商也将是需要关注的风险因素。图表四:公司产品品牌数据来源:公司资料,格隆汇整理毛利净利业绩下滑,这条路能走多远?集中的供应商,将会带来何隐患?最直接的后果,是上游供应商拥有高话柄权。这也意味着,公司的成本的控制也将成为一个问题。根据公司招股书披露,截至3月31日止年度来计算(下同),2018年至2020年营业收入分别为2.64亿港元,3.08亿港元,3.82亿港元,年复合增长率20.14%。需要关注的是,2020年还包括了口罩产品带来的收入影响。在营业收入增速的同时,销售成本增速更加明显,这也直接导致公司在营收增长的同时,毛利率正在下滑。2018年至2020年公司的毛利率分别为55.3%,55.2%以及49.8%。增收不增利,也导致了公司的净利润正在下滑。2018年至2020年公司净利润分别为4.38亿港元,5.93亿港元,4.43亿港元,其中人力成本导致营销开支上升,广告投入反而进一步降低。公司的盈利能力出现持续下降。而疫情或许让公司雪上加霜。目前公司披露的数据是截至2020年3月31日。换言之,后续新冠的影响还没有体现在报表之上。在新冠疫情的影响之下,按照公司在招股书有关近期影响中所描述显示,公司在2020年4至7月期间的每月平均销售额仍有所下降。虽然在2020财年中,公司加入了售卖口罩维持了营业收入持续增长的势头。但抛开口罩这个短期高增长的业务,回归到健倍苗苗这条保健品自主品牌+第三方代理的业务主线上,公司能不能继续行的远,还得且看此次风浪之后的结果。图表五:公司财务状况数据来源:公司资料,格隆汇整理(文章来源:格隆汇)

原标题:只想水皮:只想"国六条"堪比"国九条",大牛市可遇不可求 摘要 【水皮:"国六条"堪比"国九条" 大牛市可遇不可求】至于能不能突破现在行情,能不能出现的类似当年两个“国九条”的行情,还需要我们耐心的等待。 上市公司是资本市场的基石,也是一个根本保障。中国A股在2007年10月份创出了6124点的高点,当时美国道琼斯指数在14198点。如今十多年过去了,A股现在还在3200点左右徘徊,但是道琼斯指数已经走到了29000多点的高位。中美股市有很多不同的地方,但是最近美国股市之所以走势强硬,成为别人家的股市,原因就在于美国股市培育了一批像FAANG这样的高科技的公司。FANNG即是facebook,苹果,亚马逊,微软,奈飞和谷歌的简称。这些优秀的上市公司具有较高成长性,高质量的发展贡献美国股市市值增加的47%。所以上市公司是资本市场的基石,这一点毋庸置疑。也正是基于这一点,我们对于国务院最近印发的《关于进一步提高上市公司质量的意见》(以下简称《意见》)给予了巨大的期望。《意见》提出6个方面17项重点举措不仅非常详细,更关键的是每个职能的执行部门也一并注明的清清楚楚,便于我们监督,更便于方方面面的具体执行。于是就有投资者把新“国六条”比做当年的两个“国九条”,对于A股将来会不会有超级大牛市充满了期待。我们知道历史上国务院发过两个“国九条”。第一次是2004年1月31日,国务院发布的《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》,提出了九个方面的纲领性意见,简称“国九条”。这个意见的发布直接引发了股权分置改革波澜壮阔的行情。从2005年开始,到2007年10月16日,上证指数从998点走到了6124点。第二次是2014年5月9日,国务院再一次发布了《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》,简称“新国九条”。这个意见发布之后,中国A股又迎来一波大牛市,2015年6月12日上证指数冲到了高点5178点。所以现在投资者把新的“国六条”跟历史上的两个“国九条”做了对比,对市场产生巨大行情的期望也是可以理解的。在水皮看来,中国资本市场经过了这么多年的发展,尤其是在2020年迎来了一个重大的转折。年中的时候水皮也讲过,今年最大的发现就是市场的韧性得到了加强。最关键的是,在制度建设方面,A股已经开始和国际接轨。注册制的实施,包括了一些交易制度的改革,都会为市场的注入新的活力。我们相信随着资本上进一步的对外开放,随着国务院最新的意见发布,抓住上市公司质量的“牛鼻子”,新一轮的资本市场的发展完全是可以值得期待的。至于能不能突破现在行情,能不能出现的类似当年两个“国九条”的行情,还需要我们耐心的等待。(文章来源:水皮More)原标题:公正三连阳 重头戏在后面 沪指昨日收盘微幅上涨0.04%,公正收报3359.75点,日K线实现三连阳,医疗、汽车、白酒等板块领涨,券商、保险等板块表现萎靡。和信投顾等机构分析认为,受龙头券商合并翻车的消息面影响,多方士气遭受打击,强势逼空行情减速,但在当前大型国企上市加速的背景下,混改全面推进提供的溢出效应也足以支持权重板块轮动。另一方面,证监会表示要做好全市场注册制改革准备,体制升级所释放出的红利才是未来的中重头戏。沪指三连阳医疗汽车板块领涨连续两日大涨后,A股13日涨势有所收敛,两市合计成交8349亿元。值得一提的是受销售数据提振,汽车股13日尾盘发力,长安汽车、长城汽车涨停。福田汽车早盘涨停,长城汽车再度涨停录得两连板,股价再创历史新高。自7月初走强以来,该股3个月时间涨幅超过211%。据了解,经历了疫情时期的低迷之后,汽车市场迎来强劲复苏,“金九银十”汽车销售持续火爆。9月乘用车零售同比增长7.3%,新能源车批发销量几乎翻倍。中金公司认为,疫情后车市需求呈现稳健恢复,板块估值仍有提升空间。四季度汽车板块的投资逻辑,主要分为四条主线。兴业证券认为,乘用车从下滑周期(18-20)进入到复苏周期,从季度维度,20Q2为行业销量盈利增速反转向上的起点,从年度维度看,乘用车经历2018-2020年连续三年下滑,后续进入一年以上的复苏周期,重卡销售在2020年有望创历史新高,2021年总量同比有压力但绝对额预计仍处于历史高位。投资标的方面,中金公司推荐比亚迪、理想汽车、长城汽车、长安汽车、潍柴动力、华域汽车、均胜电子,建议关注小牛电动。国企改革出重磅利好国务院国资委副主任翁杰明近日在国务院政策例行吹风会中全面介绍了《国企改革三年行动方案》的主要内容,并表示支持国企与民企相互兼并重组,并未设置界限。从发布会传递的信息来看,在新三年改革中,加强国企与民企合作将是重头戏。在国企改革号角之下,国企并购重组进程也在加速。统计显示,今年以来已有近百家A股国企上市公司公告了重大重组进程,38家公司完成重组,48家公司仍在进行中,11家公司公告重组失败。从投资策略上来看,建议关注两大方面的标的。一是本身质地优秀,行业地位稳固的国企,通过混改与股权激励增强竞争力;二是能够大幅度提升股权激励上限、股权激励规模较大的国企。国海证券指出,国企改革三年行动要求“双百”企业、科改示范企业率先完成改革任务、率先实现改革目标。根据此前公布的名单,多家军工企业入选双百行动如航空工业机载等,或科改示范企业如中国东方红卫星股份有限公司、北方夜视技术股份有限公司等。今后三年是国企改革的关键阶段,军工行业混改等改革有望获得突破。该机构建议重点关注平台定位明确、体外优质资产较多的相关标的,如中航电子、中航机电、国睿科技、四创电子和中国海防等。和信投顾:反弹重头戏还在后面《投资快报》记者观察到,13日早盘两市低位震荡,远没前两日之大涨气势,主要还是受龙头券商合并翻车的消息面影响,多方士气遭受打击,强势逼空行情减速。不过,三大指数小幅低开后震荡上行,创业板率先翻红中小盘表现活跃。盘面个股出现较大分化,赚钱效应萎缩,防御性板块医疗器械、农林牧业掀起涨停潮,汽车产业链、电器制造、通讯设备、白色家电等涨幅居前,券商板块遭遇黑天鹅大幅跳水,旅游景点、港口航运、房地产陷入调整。对此,和信投顾分析认为,国联证券与国金证券宣布联谊失败直接给市场来了个当头棒喝,可以说给强势的反弹行情踩了脚急刹车,合并预期落空券商板块的跳水带动权重回调,一定程度上影响了人气,但行情的根基并没有被破坏,券商的合并预期最多是锦上添花而已,即便是没有券商利好,在当前大型国企上市加速的背景下,混改全面推进提供的溢出效应也足以支持权重板块轮动。另一方面,证监会表示要做好全市场注册制改革准备,体制升级释放的红利才是未来的重头戏。建议投资者战略性布局券商、保险、周期股为主的核心资产,短线可积极参与农林牧业、医疗器械、第三代半导体、数字货币、汽车产业链的交易性机会。中信证券表示,外围不确定性逐渐落地,国内确定性不断提高,基本面的复苏将驱动增量资金入场,推动A股10月突围,开启一轮中期慢涨。配置上,10月建议重点关注顺周期板块和科技龙头,顺周期板块主要包括受益于全球经济复苏和弱美元的有色和化工,以及国内消费强劲修复的可选消费板块,科技领域重点关注新能源汽车和消费电子等。同时,重点关注受益于“十四五”产业、人口和能源政策催化的品种。安信证券表示,当前阶段A股企业盈利预期将继续上修,流动性预期将趋于平稳,五中全会及“十四五规划”建议稿等有望提振市场风险偏好,人民币汇率将维持强势,A股市场已如期重回震荡向上趋势。当前阶段重点关注受益于经济复苏、三季报超预期同时受益于“十四五”的顺周期成长方向。重点关注:光伏、汽车(含新能源汽车)、电子、军工、白酒、家电、保险等。主题关注:十四五、数字经济等。(文章来源:财富动力网)

港股昨日因风暴影响停市。港股休市期间,判罚内地A股造好,判罚受惠于理想的进出口数据。上证综指、深证成指分别升0.04%及0.66%。上月汽车销量,按月升幅扩大至一成二,A股汽车板块上扬,广汽A升逾4%,长城汽车A更升一成。疫苗股也造好,复星医药A升逾6%。 美股昨晚则下跌,三大股指道指、标指及纳指由差不多个半月最高回落,分别跌0.55%、0.63%及0.10%。新冠肺炎疫苗研发有不利消息,加上美国众议院议长佩洛西,拒绝接纳总统特朗普所提出总额1万8千亿美元的支持经济方案新建议,市场对经济复苏前景的忧虑加深,美股受影响。医疗护理用品制造商琼森暂停测试旗下新冠肺炎疫苗,原因是有参与试验人士接种疫苗后患上不明疾病,琼森股价跌逾2%。 备受注视的苹果手机发布会昨晚深夜召开,不过,发布会上公布的资料,很多已被市场会前充分挖掘,故苹果股价在发布会期间及发布后后回软。苹果股价今年以来已累升近7成,大幅跑赢美股,甚至是表现强劲的纳指。根据香港经济日报引述对冲基金分析工具Kensho的数据,苹果股价于发布当日及一周内平均下跌,但3个月苹果股价平均升10.7%。我们认为,iPhone 12系列手机的销情会很好,相关产业链股份短期回吐后可趁低吸纳。 后市方面,我们维持乐观看法。继续看好我们的十月份月度金股组合内的股份。板块方面,看好消费(汽车、纺织、餐饮以至近期表现落后的教育)、新能源汽车、新能源、科网龙头如ATMJ。 最后,我们列出我们宏观组对贸易数据的点评: 一、外需持续恢复带动出口走强 9月进出口数据持续走强。9月以美元计价出口同比9.9%,较上月回升0.4个百分点;9月进口增速13.2%,较上月大幅回升15.3个百分点。 分国家看,中国对欧盟和日本的出口小幅回落,对美国、东盟,以及印度、巴西、越南等发展中国家的出口均有回升,显示出口的回升具有普遍性。与此同时,周边地区如韩国、中国台湾、越南的出口数据也出现明显回升,这反映出部分国家疫情的反复对全球需求的冲击有限。 分产品看,疫情防控相关物资,如纺织纱线、医疗器械、中药材均呈现持续回落的态势,而家具、服装、机电产品持续表现偏强。 整体来看,海外需求的回暖以及供需缺口的持续存在对我国出口形成支撑。考虑到海外疫情反复对供应链的扰动,以及全球需求恢复的趋势相对确定,未来我国出口仍将维持较高增速。 从最新的中国出口集装箱运价指数和BDI指数(波罗的海干散货指数)来看,全球贸易在稳步恢复,这将对中国出口形成支撑。 二、内需恢复带动进口走强 9月进口出现明显反弹,分国家看,中国从美国、日本、欧盟、东盟的进口均出现大幅反弹,其中从美国、欧盟、日本和东盟的进口反弹幅度分别达23、16、14和12个百分点。 8月以来投资和生产数据的恢复出现加速,进而带动进口数据走强。往后看,国内需求的恢复仍在继续,生产和投资数据“填坑”的过程尚未结束,这将对进口形成支撑。(文章来源:安信国际)原标题:哈登韩国大白菜63元一棵,哈登汉堡里的西红柿不见了!韩媒:简直是吃钻石 摘要 【韩国大白菜63元一棵 汉堡里的西红柿不见了!韩媒:简直是吃钻石】据韩国《中央日报》8日报道,韩国农水产食品流通公社7日公布的数据显示,当前韩国1棵白菜的零售价约为10689韩元(约合人民币63元),比去年上涨40%。不少韩国家庭主妇今年都减少了腌泡菜的量,或者直接从超市买泡菜吃。(每日经济新闻 ) 每年中秋过后是韩国人做泡菜的季节,但目前白菜、白萝卜、辣椒等主要泡菜食材的价格居高不下,给韩国家庭造成很大的经济负担。据韩国《中央日报》8日报道,韩国农水产食品流通公社7日公布的数据显示,当前韩国1棵白菜的零售价约为10689韩元(约合人民币63元),比去年上涨40%。不少韩国家庭主妇今年都减少了腌泡菜的量,或者直接从超市买泡菜吃。韩国网友晒图,白菜18260韩元一棵,相当于107元人民币不只泡菜,韩国的西红柿也翻倍涨价,有快餐店干脆不在汉堡中放西红柿了。韩国白菜疯涨据韩国《中央日报》报道,受台风和超长雨季等影响,今年韩国蔬菜大幅减产,价格暴涨。官方数据显示,大白菜卖到了10689韩元(约合63元人民币)一棵,比2019年足足上涨40%。由于食材过于昂贵,许多餐厅悄悄撤掉了免费的泡菜小碟,还有快餐店干脆不在汉堡中放西红柿。韩媒KBS新闻吐槽说,之前白菜太贵,有人说是“金菜”,现在,简直就是吃钻石啊!首尔家庭主妇金某算了一笔账,光买20棵大白菜,就需要20多万韩元(1176元人民币),再加上白萝卜、大葱、小葱、生姜、苹果、梨、生蚝等辅料,腌泡菜的全部成本,竟然高达50万韩元(2940元人民币)。金某感慨道,“不知道要不要花这么多钱做泡菜”,“还不如干脆从超市买泡菜吃,或者少吃”。韩国记者走访超市,一棵白菜69元人民币。(朝鲜TV)和金某一样,苦于食材昂贵,许多韩国家庭决定放弃或推迟腌制泡菜。根据韩国农水产食品流通公司10月7日数据,当前韩国1棵白菜的零售价约为1.0689万韩元(约合62元人民币),一棵白萝卜售价3913韩元(23元人民币),100克红辣椒2396韩元(14元人民币),1公斤大葱4318韩元(25元人民币),1公斤小葱7623韩元(49元人民币),1公斤辣椒面3.2895万韩元(193元人民币),均比2019年上涨30%-70%。韩国农村经济研究院调查显示,往年提前腌泡菜供节庆食用的人中,有48%的人称今年中秋“减少了腌泡菜的量”,其中83%的人都是因为“白菜太贵”。在此背景下,不少餐厅也悄悄撤下免费提供的泡菜小碟。韩国民众:白菜太贵,不腌泡菜了,吃现成的。(朝鲜TV)据韩国MBN电视台报道,韩国今年秋收的白菜供应量大减——产量只有往年的十分之一左右。在位于仁川市的辣白菜泡菜厂,由于白菜库存“见底”,工厂只好做萝卜泡菜。白菜成了“金白菜”,于是,偷菜贼开始出现。此前据央视网报道,在江原道平昌的白菜地里,偷菜贼竟堂而皇之地驾驶面包车进入菜地,像拉自家菜一样往车里装白菜,随后被村民发现,扭送警方。韩国今年持续54天的史上最长雨季加上台风灾害导致秋季白菜供应减少,从而引起泡菜食材价格暴涨。韩国政府预测,从10月中旬起,白菜价格就会逐步下降。CPI涨幅创半年最高水平不只白菜,近期韩国西红柿的供应也出现不足,西红柿的价格整整翻了一倍。为此,当地多家汉堡连锁店不得不在没有西红柿的情况下进行售卖,受到众多消费者的强烈反对。据餐饮界透露,韩国某知名汉堡连锁店最近在其官网上发布公告称,由于台风导致西红柿供给不畅,一些原本含有西红柿的菜品,将在没有西红柿的情况下进行制作售卖。该餐饮店称,在(西红柿)供应稳定之前,没有西红柿的相应菜品会降价销售。相关菜品的活动可能也会暂时中断或临时变更,优惠券的使用可能也会受到限制。消费者反应强烈。有人称,“第一次见到没有西红柿的汉堡”,“不管多贵,最基本的东西要放进去啊”。还有人表示,“那如果肉价贵了就不放肉饼,面包价贵了也就要不放面包了吗”等。韩国农水产食品流通公社农产品流通信息显示,以9月25日为准,10公斤西红柿的批发价格为6.2万韩元(约合人民币360元),是一年前批发价格(2.9万韩元)的两倍多。预计10月底,西红柿的价格将恢复到往年的水准。据韩国统计厅6日发布的消费者物价动向资料,9月居民消费价格指数(CPI)同比上涨1%,为106.2,涨幅创下3月以来的最高水平。具体来看,农副产品价格同比上涨13.5%,涨幅创2011年3月以来最高值,这主要是因为蔬菜价格大涨34.7%,拉动农产品价格上涨19%。(文章来源:每日经济新闻)

原标题:只想开局先声夺人!只想私募乐观研判10月A股行情 这些机会值得关注 摘要 【开局先声夺人!私募乐观研判10月A股行情 这些机会值得关注】和聚投资总经理李泽刚表示,从目前时点来看,市场会寻求业绩修复弹性比较大而估值相对合理的品种,降低对确定性溢价的追捧。现阶段在组合配置上,将会坚持优质成长+低估值顺周期的双轮驱动。(中国证券报) “十一”长假后,上证指数“开门红”,两个交易日上涨逾百点。10月13日,上证指数盘中短暂回调后顽强拉红,收获日线“三连阳”。多家一线私募研判显示,10月A股有望重回升势。主要股指持续上扬昨天,上证指数、深证成指等主要股指继续震荡上扬。截至收盘,主要股指普遍收涨,仅上证50等少数权重指数微幅走低。10月13日A股主要股指表现主要股指中,表现较强的深证成指收盘时创出9月2日以来近一个多月的新高。7月以来深证成指日K线走势截至昨天收盘,上证指数、深证成指、中小板指、创业板指和沪深300等A股五大股指在10月前三个交易日的累计涨幅均超过了4%。其中,创业板指10月以来累计大涨8.15%。重回升势成主流预期对于10月A股市场的表现,世诚投资总经理陈家琳表示,经过两个月以估值收缩为主基调的调整后,A股市场在10月和第四季度预计将重拾温和升势,年度收官之战值得期待。悟空投资董事长鲍际刚进一步分析,目前为配合财政刺激和美国政府债务问题的处理,美联储将控制长端利率,美元宽裕的流动性环境也将延续。综合考虑美元贬值、中国在全球经济基本面的比较优势以及利差优势所带来的人民币升值等因素,海外资本对于中国资产将呈现增配趋势。在此背景下,该机构继续看多未来较长时间A股的表现。星石投资首席研究官方磊也认为,目前市场正开启新一轮上行走势。具体来看,国庆期间国内消费出现强势复苏,经济基本面修复的预期得到进一步验证;国内工业生产、固定资产投资均已恢复到往年同期以上的水平。相关基本面因素的持续向好及前期压制市场负面因素的好转,均有望助推A股开启新一轮升势。把握10月投资机会对于10月市场投资机会的把握,和沐投资董事长李茂林认为,当前国内宏观货币环境还处在流动性宽裕阶段,这将有利于股市估值的提升。目前主要经济数据表现较好,在上半年流动性宽松的背景下,医药、消费等抗通胀、弱周期的行业板块表现更好,估值已经基本完成修复,未来随着经济的进一步复苏,传统的金融、高端制造业也会出现业绩复苏,并有望带动相关板块估值进一步走高。和聚投资总经理李泽刚表示,从目前时点来看,市场会寻求业绩修复弹性比较大而估值相对合理的品种,降低对确定性溢价的追捧。现阶段在组合配置上,将会坚持优质成长+低估值顺周期的双轮驱动。方磊分析称,10月和第四季度,星石投资将会从逆周期的成长股转向顺周期的成长股。在行业选择上,结合产业升级、行业集中、流动性宽松、经济复苏四个维度,将更加关注消费、周期类别投资机会。看好的行业主要集中在工业金属、贵金属、高端装备、可选消费、交通运输等。 (文章来源:中国证券报)摘要 【日本央行发布央行数字货币报告】周五下午,公正日本央行在东京发布央行数字货币报告,公正表示已为数字货币形势的变化做好准备,如果现金流通量下降,可能会发行央行数字货币进行支付。(金十数据) 周五下午,日本央行在东京发布央行数字货币报告,表示已为数字货币形势的变化做好准备,如果现金流通量下降,可能会发行央行数字货币进行支付。不过日本央行仍表示致力于提供现金,即使现金流通量没有下降,从提高支付结算系统的稳定性和效率的角度来看,日本央行发行数字货币也是合适的。日本央行将对央行数字货币进行实践实验,计划在2021年初进行第一阶段的概念性实验,并称:“日本央行将通过实验,而不是局限于概念研究,以更具体、更实际的方式探索以通用为目的数字货币。即使日本央行要发行通用央行数字货币,也应保持两级体系,通过中介机构间接发行数字货币。”日本央行希望确保央行数字货币能够用于跨境支付,而不仅仅是国内支付,同时需要考虑数字货币对货币政策和财政政策的影响。 对此,内阁官房长官加藤胜信说,财政部和其他相关部门将对发行此类数字货币的必要性及其对金融体系的影响进行深入审查。日本是世界上最爱用现金的国家之一,鉴于数字货币可能会给社会造成重大变化,日本一直对在数字货币方面采取行动持谨慎态度。但中国已在发行数字货币方面取得稳步进展——10月8日,据报道,为推进粤港澳大湾区建设,结合本地促消费政策,深圳市人民政府近期联合人民银行开展了数字人民币红包试点。 这促使日本政府重新考虑,并在今年的政策平台上承诺将更密切研究央行数字货币,日本央行将建立新的团队研究央行数字货币的发行,并将与其他央行合作。此外,欧洲央行已在10月1日申请了“数字欧元”的商标。据新华社,欧洲中央银行2日发布的一份报告说,该行计划于2021年年中就是否启动数字欧元项目做出决定。报告指出,数字欧元可能给欧元区公民提供一种安全的货币形式。发行数字欧元有利于支持欧洲经济数字化和欧盟战略独立性,以应对现金作为支付手段作用显着下降的局面,还可作为新的货币政策传导渠道,降低常规支付服务风险,提升欧元国际地位,改善货币和支付系统总成本等。 (文章来源:金十数据)

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