常德杀害滴滴司机大学生被诊断抑郁症 有限定刑事责任能力

时间:2010-12-5 17:23:32  作者:南平市   来源:绍兴市  查看:  评论:0
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原标题:常德“信披”隐秘通道暗藏三角利益关系□本报记者任明杰段芳媛“没想到机构抱团的白马股也会爆雷。”资深股民老张无奈地告诉中国证券报记者,常德自己重仓的一只股票突遭利空,股价暴跌。蹊跷的是,在不及预期的三季报业绩披露之前,疑似有机构获知消息“抢跑”。老张的遭遇或许暴露出上市公司隐秘“信披”通道问题的冰山一角。中国证券报记者调查发现,以“一对一私下交流”为主要特征的敏感信息通道,将上市公司、卖方及买方机构连接在一起,其间或暗藏复杂的“三角”利益关系。当下正是三季报密集披露期,加上年底机构排名战临近,相关机构更加在意股价短期表现,打探未披露重大信息动力十足。监管部门应予以高度重视,尽快切断这条可能滋生不当得利的通道,维护市场公平。隐秘的信息通道“又有机构抢跑?”10月12日,一位股民发出的疑问让信维通信的股吧炸了锅。当日开盘后,信维通信遭大单密集砸盘,一度放量大跌17.27%。而一则机构提前知悉“公司下修第三季度业绩预期,节前预期4.8亿元,现在预期4.2亿元左右”的传闻被人转到股吧。信维通信盘后披露的三季报业绩预告印证了传言的真实性:公司前三季度预告业绩扣除上半年业绩之后,得到第三季度净利润为4亿元至4.3亿元。难道有人提前泄露天机?重大信息披露的前一刻,股价提前反应的情况在A股市场并不少见。特别是当下三季报密集披露期,有的上市公司三季报业绩预期甚至具体数据,在公告发布之前就已在消息灵通的机构投资者之间流传,而后知后觉的普通投资者只能被动应对。“今年以来,不少涨幅巨大的股票对三季报业绩极其敏感,特别是机构抱团的白马股。如果业绩不及预期,机构比的就是谁跑得快,提前知晓相关上市公司三季报业绩成为一道‘杀手锏’。”某券商研究员李明(化名)告诉中国证券报记者,“尤其是现在,还有两个月就要进行基金业绩排名,机构更加关注股价短期表现。”于是,借道调研打探敏感信息,成为某些机构与上市公司勾兑利益的隐秘通道。“泄露敏感信息的勾兑违反信披规定。”金智科技董秘李剑对中国证券报记者表示,“上市公司接待机构调研有严格的信披要求。我们接待机构调研时会先让机构签署承诺函,调研过程中严格按照信披规定不向机构透露重大未公开信息。”但仍有不少敏感信息在机构调研过程中泄露出来。9月14日盘前,一份券商调研纪要显示:长春高新第二大股东、核心子公司总经理金磊在接受机构调研时透露“金赛药业明年业绩展望从增长35%下调至25%”“由于需要交税10亿元,年底会做减持”等诸多信息。受此影响,长春高新当日放量跌停。除了公开调研,有的机构一对一私下接触上市公司高管,这种信息通道更隐秘。“如果与上市公司混得很熟就直接问业绩,如果觉得上市公司担心违规不方便直接说,就问得含蓄些,比如销量等不是那么敏感的数据。这些公司的盈利模式相对简单,通过销量数据测算出的业绩八九不离十。”李明说。复杂的三角关系敏感信息的隐秘通道,连接起上市公司、卖方和买方三者之间复杂的利益关系。已从业15年的华中地区某上市公司董秘王刚(化名)告诉中国证券报记者,“机构需要上市公司的敏感信息,而一些上市公司也有动力对机构‘开诚布公’。特别是在定增等关键时刻,需要机构配合。一些对股价诉求强烈的上市公司甚至会主动向机构透露敏感信息。”“当然,机构也有被忽悠的时候。有机构听了这些‘牛皮’买了进去,结果业绩兑现不了,股价大跌。而大股东已借机构‘抬轿子’减持跑路。所以,就有了‘听董秘的亏一半,听董事长的全亏完’的段子。”李明说。卖方和买方之间的利益关系更复杂。在李明看来,考核周期越来越短,以年计、季度计,甚至以月计,导致机构对影响短期股价敏感消息的追求越来越急迫。“比如,信维通信三季报业绩低于预期,卖方反馈的原因是一笔订单延期到第四季度确认,全年业绩预期不变。但12月机构就要进行业绩排名,买方等得起吗?”对于卖方机构而言,在高度同质化背景下,能否打探到敏感消息成为竞争的重要手段,甚至成为买方评价卖方服务水平的重要标准。李明讲述了一个在机构圈流传的案例:在一次会议上,卖方从一家上市公司董事长口中“套出”了业绩不达预期的情况,立即电话通知买方进行卖出操作,不慎漏掉某头部公募基金,导致该公募基金被套。于是,这家卖方研究团队被该公募基金拉入“黑名单”。除了私密电话,卖方经常以热点事件点评和调研纪要的方式为买方提供“私人定制”服务。“严格来说,券商研究员私自发给特定机构客户事件点评和调研纪要不合规。研究报告需要经过严格的内部审核流程,更别说夹带敏感信息的事件点评和调研纪要。调研我们的机构如果发布纪要,须先经过我们审核。”李剑说。去年年初,监管层下发的《机构监管情况通报》显示,某证券公司的证券分析师团队撰写了四篇点评文章,在未经公司审核的情况下,私自将研报散发在数个微信群,相关监管机构对该证券公司采取措施,要求其严肃处理有关责任人。堵上敏感信息传递暗门为确保信披公平性,应该如何堵上敏感信息传递的暗门?股民老张认为,上市公司应对机构调研内容进行充分披露,体现信披公平性。“论坛上查看到股友转来的券商调研纪要很有参考价值,而上市公司经常不披露机构调研内容,即便披露也是掐枝去叶、大幅删减。对机构知无不言,对股民藏着掖着,这样公平吗?”老张称,这种差别对待,在突遭利空、股价大跌时体现得尤为明显。“我的一只股票因一则传言突然跌停,想联系上市公司证券部求证,但电话打不通,他们却在盘中通过电话会议与机构进行沟通。”中国证券报记者了解到,沪深交易所对于接受或邀请特定对象的调研、沟通、采访等活动,实行的是信息披露备查登记制度,没有强制性信披要求。对于上述活动的信披公平性要求,重点放在“禁止擅自披露、透露或者泄露未公开重大信息”的规定上。吴星宇曾在上交所工作,如今在山鹰纸业担任董秘。长期的上市公司及监管两方面工作经历,让他对信披有着更深入的思考。吴星宇对中国证券报记者表示,“信披并不是越充分越能体现公平性,首先应该思考投资者到底需要什么信息,也就是信披的有效性问题。”他举例说,美股、港股的信披比A股简单,但并不影响信披公平性。我们有大量类似“提前归还募集资金”这些对投资决策价值不大的信披,有效性不足。最重要的是守住不私下透露重大未公开信息的底线。资深投行人士王骥跃有着类似观点。他对中国证券报记者表示,“对于券商调研的信披,事前的要求其实没有太多必要,关键是加强监管。因为上市公司私下向机构透露重大未公开信息,而机构以此进行交易,已涉嫌信披违规和内幕交易。”王刚说,要保证信披的公平性,行业自律很重要。从上市公司角度出发,制定严格的规章制度,对于董监高、大股东经常进行信披方面的培训。很多券商建立了严格的内控制度,包括对调研纪要进行审核、禁止研究员私自发布调研纪要等。杀害司机生被

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原标题:限定刑事建立健全境外企业CDR发行制度 专家:限定刑事信息披露是关键一环本报记者徐一鸣10月24日,证监会副主席方星海在第二届外滩金融峰会上表示,要建立健全境外企业发行CDR制度,为我国资本市场引入更多优质上市公司。业内人士表示,推行CDR是提升国内资本市场国际化水平的重要一环。注册制改革则为推行CDR提供了更广泛的运用场景,有助于股票供给结构优化,并利于国内估值体系与国际接轨。早在2018年3月份,国务院办公厅转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》中即明确,开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点。而科创板的推出再次为红筹企业发行CDR打开了通路。2019年1月份,证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》,提出将允许特殊股权结构企业和红筹企业上市,且红筹企业可以申请发行股票或CDR并在科创板上市。在此基础上,科创板精心设置了“5+2”套以市值为核心的上市标准体系,包括未盈利企业、红筹企业、差异表决权等,为各种类型科技创新企业打开了境内上市的大门。在政策的指引下,科创板首单CDR九号公司于2019年4月17日获科创板上市申请受理,当年8月19日接受首轮问询,经历三轮问询后于2020年6月12日过会,并于9月22日注册生效。该企业IPO承载了我国资本市场的多个“第一”:第一家注册地在境外的红筹申报企业,第一家存在协议控制架构(VIE)的企业等。中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林在接受《证券日报》记者采访时表示:“九号公司上市发行,意味着红筹股回归的路径更畅通,海外企业未来在国内上市也成为可能。CDR模式能够让海外公司顺利在A股融资。”九号公司成功登陆科创板,有助于今后吸纳更多的境外公司进入A股市场,产生虹吸效应。业内人士认为,对于境外已上市的企业若想通过CDR登陆科创板,交易过程可以借鉴美国存托凭证ADR的过程,主要由国内外托管机构承担主要角色和中间桥梁,实现跨境市场间的交易。作为金融创新,CDR丰富了资本市场投资品种,提高了股票供给质量。但也面临流动性风险、跨市场风险。这些也都是建立健全境外企业发行CDR的制度所需解决的问题。盘和林进一步表示,CDR最大的制度保障,应该是跨国金融监管的完善,需要和其他国家监管协同。在此基础上,跨国融资的信息披露是十分重要的一环。如何理顺信披渠道,如何对信披不及时的问题进行事后监管等问题,还需要完善和优化制度,监管经验也需要在实践中进一步积累。宝新金融首席经济学家、博士郑磊也告诉《证券日报》记者:“对于境外公司以CDR方式上市,应该更注重信息披露,投资者要主动了解上市公司采用的会计准则,基于基本面进行投资。”常德

原标题:杀害司机生被公开交易信息抑制可转债过度投机来源:杀害司机生被北京商报针对可转债的过度投机,监管层上周末出台了部分措施,可转债的过度投机预计会有所缓解。在本栏看来,将可转债的公开交易信息及时公开,将能很大程度抑制可转债的过度投机。公开交易信息,能够让投资者及时看到到底是哪些资金在盘中兴风作浪,及时了解他们的交易动态,一方面能为散户投资者提供一些交易参考,另一方面也能让投资者意识到投机炒作的风险。公开交易信息虽然并没有直接抑制过度投机,却能在一定程度上起到心理威慑的作用。试想,对于庄家而言,自己干了些什么,如果全都公开在阳光下,那么他们在交易的时候,心理上或多或少也会有些担心,毕竟投资者随时可以知道是谁在高举高打,是谁在割投资者的韭菜,而且这些交易信息也有可能成为管理层处罚违规资金的依据。所以,公开交易信息将会在一定程度上抑制投机资金的违法违规行为。公开交易信息也能让散户投资者有所警觉,毕竟当投资者看到自己持有的可转债有大资金大幅拉升,然后当价格出现一定回调走势时,投资者就会思考,是不是大资金出逃了,自己要不要及时撤退,这就能够让投资者获得一些投资依据,从而提高风险意识,规避可能出现的投资风险。从某种程度上来说,可转债市场的疯狂与交易信息不公开、不透明有很大的关系。可转债的交易规则是T+0,大量的投机资金在盘中来回买卖,因此导致成交量巨大。而突然暴涨的股价也会吸引不少跟风投资者进场交易。对于散户投资者而言,只看到的是可转债股价盘中的疯狂上涨,除此之外,他们基本是一无所知。在可转债市场真正能够赚大钱的,一定是那些利用资金优势,当日无数次做着拉高出货,逢低吸纳买卖的大型投机资金,但散户投资者对他们一无所知,而他们也正是利用了这一点,当散户投资者热情不高涨的时候,再用点钱拉升一下煽风点火,然后等投资者进场的时候他们再逢高派发。如果能够将可转债的交易信息公开,尤其是那些当日明显异动的可转债,诸如,换手率超过一定数值,单日连续两度熔断,成交金额达到某个数值等,将上述条件设置为公开交易信息的触发条件,就和沪深交易所目前每个交易日盘后公布的公开交易信息一样,把那些触发标准的可转债交易信息向广大投资者全部公开,这样投资者就能够较为及时地了解场内资金的博弈情况。在交易信息公开的情况下,投资者能够洞悉投机资金在盘中的交易戏码,诸如买卖情况、获利情况等,从而对可转债当前的市场表现有一个更为深入的判断。诸如,通过买卖前五的情况大致能够推算出他们的获利情况,如果获利很大的话,说明场内的主要资金推手随时可能离场,投资者就要十分小心了。“下周清仓销户!滴滴大学”“经历过50%腰斩的人,滴滴大学一点浮亏算什么”段芳媛 何昱璞近日,A股频频登上热搜,涨涨跌跌,牵动着无数股民的心……来源:微博虽同在一片“股海”遨游,奈何“同游不同命”,也是几家欢喜几家愁。今天,中证君身边的股友们,讲述了他们与股市的故事。“下周清仓销户!”今年7月7日,经朋友劝说,蒋先生开设了证券账户,开始了和A股的“恋爱之旅”。“7月的时候,股市大涨,感觉全民炒股。我去开户那天印象深刻,排在我前面的那位阿姨手打着石膏,还特别热情地跟我介绍,要我把能开的业务都开好,什么买卖ST股的资格啊、分级基金的交易资格啊,免得多跑两趟,”蒋先生回忆,“我其实不懂炒股,但是那时候感觉行情好,不需要懂也可以赚钱。”蒋先生介绍,刚开始炒股时,他也尝到了甜头。在股市投入了6万多元钱,买了两只医疗股,短短半个月时间赚了1万多元。“就像歌词说的那样‘爱情来得太快,又走得太急’,我和股市的爱情就是闪电式的。刚尝到甜头,还没叫‘小甜甜’几天,就摇身一变成了‘牛夫人’。”因为对股市不够了解,甚至开户时连股票的最高涨跌幅都不知道的蒋先生在股市热度退潮后,开始了漫漫亏钱路。来源:蒋先生提供目前,蒋先生持有的四只股票,仅有一只处于盈利状态,并且盈利幅度不高。另外三只股票均处于亏损状态,其中一只亏损幅度超过20%,一只亏损幅度接近20%。蒋先生介绍,这只是近期的持股情况,“之前割了的就不说了,买了亏,亏了割,割了买,买了又亏,简直是一个无限循环的魔咒。”蒋先生表示,下周打算清仓后注销证券账户。“我这是闪恋又闪分,三个月就结束了我和股票的故事了。”同时,蒋先生提醒:“炒股虽然人人都可以参加,但是毕竟是一个需要专业知识的事情,像我这样不懂股市的人还是不要瞎凑热闹了,天上不会掉馅饼。”“经历过50%腰斩的人,一点浮亏算什么”伍先生是一位老股民,也算得上是一位有专业知识的股民。最近伍先生买的几只股票行情不佳,均处于亏损状态。但是伍先生心态很好,他笑言:“经历过50%腰斩行情的人,一点浮亏算什么。”来源:伍先生提供对于股市的涨跌,伍先生有自己的理解。他表示,只要基本面没有问题,春天就在不远处,只是时间的问题。“炒股很多时候都是时间换空间,股价起伏很正常,只要你看好一只股票,它的基本面没有问题,行业也是一个不错的行业,那坚定持有就行。”同时,伍先生笑称“心有多大,收益曲线就有多曲折”,他也经常和朋友用“韭菜”打趣自己。“炒股就是要心态好,心态很重要。这个市场的买卖、涨跌,很多时候都和人有关。”来源:伍先生与中证君的聊天截图“炒股赚不赚钱关键在于人”郭先生算是“炒股达人”,今年以来,郭先生的收益一直不错。在郭先生眼里,“没有不赚钱的股市,只有不会赚钱的人。”来源:郭先生提供郭先生介绍称,今年他买的股票都属于大消费行业和医疗用品行业。“因为今年疫情,很多行业都受到了重创。疫情期间,你可以不买电脑、不换手机、不旅游,但是你不能不吃东西,你也不能停下防疫的脚步,所以我判断今年这两个行业不错,就在疫情期间买入了。”郭先生告诉中证君,他并不贪心。涨到一定幅度就抛掉一些,获利了结,如果回调得比较多,再伺机买入。“不是说买了就不操作了,也会跟着市场的行情和行业的情况走,但是股票没有特殊情况不会更换。”同时,郭先生跟中证君说:“我不赞成追热点的做法。之前ST股集体大涨,我身边有很多人都在追,我觉得这不是一个合格投资者应该做的事情。这种一看就是很垃圾的股票,公司业绩也不好,经营方面还有各种雷,你追它有什么意义呢,只是赌它明天还涨不涨,这就相当于一枚硬币,你抛上去可能正面朝上也可能反面朝上,赌运气而已。”“想炒股买车,但车轱辘都没凑齐”小徐炒股经历比较丰富,但仍自诩为“新韭菜”。大学期间,小徐就开始了股海闯荡,2015年就进入股市的她,见证过股市的繁荣,经历过熊市,中途也赚过钱,但是近期的行情让她有些沮丧。她今年频繁在医药、半导体、消费等热度较高的公司之间切换,虽然也赚到点小钱,但是最近芯片股回撤,她持有的四只股票无一幸免。“最近老是接到荐股的骚扰电话,让人更加烦躁。已经快3个月没有操作了,股票账户平均亏损达到了20%,现在每天上去就参与一下打新,也不想割肉了。”小徐告诉中证君,虽然市场行情不好但是她对自己的股票还是很有信心,基本面还不错的企业,相信还是会得到市场的认可。“坚信价值投资吧,我就是这么安慰自己的。”对于止损的观点,她表示,身边频繁换仓的朋友今年做得好像都不是很好。但是每天看着自己持有的股票成交量萎靡,心里还是有点不安,不知道该不该割肉止损,更不知道割肉后换什么股票。小徐告诉中证君,原本今年的目标是买辆车,但是现在套牢在股市,四个车轱辘都凑不齐了。现在亏钱感觉还是自己的选股逻辑有问题,业余时间也看看炒股论坛,再去充充电,看一下股市方面的书籍,希望可以挽救一下自己的股票。来源:小徐提供

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